全球第一機場零售企業：DUFRY的成功之道
• Dufry作為全球第二大旅游零售集團，已有150年的歷史。通過收購、特許經營(品牌代理商)來推動內生增長，目前在機場行業的銷售額和利潤全球第一。
• 20xx年銷售額171.5億人民幣，其中免稅收入占比66%，毛利58.2%，都在逐步提升。運營成本比較穩定，息稅較高，導致凈利率較低，僅為5.%
發展歷程：
• 1865，以Weinauer為名在瑞士成立零售公司
• 1948-1952，免稅零售業務起步
• 20xx年，更名為dufry
• 20xx，思維資本為首的國際財團收購dufry已發行的股本，75%業務側重旅游零售，撤出批發業務和非戰略業務
• 20xx年，總公司股票在瑞士上市，以思維資本為首財團收購前股東剩余股本
• 20xx，DUFRY南美公司再巴西和盧森堡上市，收購巴西旅游零售商brasif及其物流平臺Eurotrade，南美業務實現飛躍
• 20xx，收購波多黎各加勒比地區的大型旅游零售商，擁有23家零售店鋪
• 20xx，收購美國Hudson，在美國和加拿大69個機場航站樓和交通樞紐有550家店鋪
• 20xx，與南美DUFRY公司合并
• 20xx，收購阿根廷、烏拉圭、厄瓜多爾和亞美尼亞內的涉及十個機場的免稅店
• 20xx，與俄羅斯regstaer成立合資公司，持51%股份，收購希臘follifollie集團旅游零售業務51%股份
渠道構成：88%的銷售來自機場，75%的銷售來自美洲店鋪
• 截止20xx年12月，DUFRY銷售渠道1243間店鋪，美洲75%的店鋪數量占比貢獻75%銷售額，各區域店鋪銷售比較均衡
• 從銷售額看88%來自機場、4%是港口和油輪、3%在市中心、5%是鐵路，其中機場占比從20xx年的85%提升到88%
• 四種類型的店鋪：
1.常規旅游零售商店：提供超過 5 萬種產品，核心品類包括煙草制品、酒精飲料、食品和糖果、香水和化妝品，價格平衡適中
2.新聞刊物便利商店(Hudson News)：商品需支付關稅，基于顧可沖動購物和便利購物，而不是刻意尋找具有優惠價格的特定品牌產品。這類便利店主要位于機場和火車站。核心品類報紙、雜志、書籍，營業額占相關銷售的 45%
3.品牌精品店：國際知名品牌
4.專賣店：以加勒比海地區的珠寶、手表和配件市場為主，側重于某一種品類的產品，例如，糖果、電子產品和其他產品。
全球大眾化品牌組合，均衡的品類銷售貢獻
• 在全球45個國家銷售品類達5000余種,產品來自全球 1,500 多個供應商。
• 除了精品店鋪的酒、珠寶和奢侈品牌之外，其他品類的品牌都是全球知名的大眾品牌，主要是通過在特殊渠道來特許經營。其中化妝品、飾品餐飲和酒類占據60%以上的銷售額，是三大核心品類